| 投行 | TA SECURITIES |
|---|---|
| TP (目标价) | RM1.06 (+79.8%) |
| Last Traded (最后交易价) | RM0.59 |
| 投行建议 |
吉隆坡 – CAB Cakaran Corporation Berhad (CAB) 近日公布其2026财年第一季度的核心盈利表现强劲，超出市场预期，主要得益于有效的成本控制和营收增长。投行TA Securities重申了对该公司的“买入”评级，并大幅上调了目标价。
业绩回顾
截至2026财年第一季度，CAB Cakaran Corporation Berhad录得核心盈利3210万令吉，这一数字虽然符合TA Securities全年预测的27%，但显著超出市场普遍预期39%。
营收方面，该季度营收同比增长4.1%至6.178亿令吉。营收增长主要由以下因素驱动：新收购子公司贡献了约2190万令吉的饲料销售增长，以及新增两家零售门店的贡献。受益于强劲的营收增长，核心盈利同比增长9.2%，这主要得益于饲料成本同比下降6.5%和快餐业务利润率的改善。
环比来看，公司核心盈利环比飙升66.8%，主要归因于肉鸡平均售价上涨15%（达到6.21令吉/公斤）和雏鸡平均售价上涨7%。此外，饲料成本环比下降2%也进一步支撑了盈利表现。受此影响，公司毛利率扩大了4.6个百分点至14.2%。
该季度未宣布派发任何股息。TA Securities表示，维持对CAB Cakaran Corporation Berhad 2026至2028财年的盈利预测不变。
前景展望
展望未来，CAB Cakaran Corporation Berhad位于槟城Nibong Tebal的新加工厂预计将于2026财年第二季度投入运营。该工厂投产后，公司食品总产能预计将增加150%至每月2500吨。新增产能将有助于满足市场强劲的需求，鉴于公司现有设施目前已接近满负荷运营。
TA Securities认为，CAB集团2026财年的前景保持不变，这主要得益于饲料生产的内部化以提高利润率、食品加工能力的进一步扩大、计划中的超市门店扩张，以及印尼市场的持续增长势头。
估值与建议
TA Securities已将CAB Cakaran Corporation Berhad的估值基准年推迟至2027日历年。因此，投行将公司目标价从之前的0.89令吉/股上调至1.06令吉/股，新的目标价基于2027财年5倍的每股收益。
鉴于公司强劲的业绩表现和积极的未来展望，TA Securities重申了对CAB Cakaran Corporation Berhad的“买入”评级。与最新交易价0.59令吉相比，1.06令吉的目标价意味着79.8%的潜在上涨空间。
