PANTECH: Pantech Group Holdings Bhd: 盈利不及预期，评级遭下调至“卖出”
| 投行 | TA SECURITIES |
|---|---|
| TP (目标价) | RM0.63 (-5.3%) |
| Last Traded (最后交易价) | RM0.65 |
| 投行建议 | SELL |
TA Securities今日发布研究报告指出，Pantech Group Holdings Bhd (PANTECH) 截至2026财年前九个月的核心净利润表现不及预期，仅录得5150万令吉，远低于分析师和市场共识预测的64%。鉴于此，该投行已将公司评级从“买入”下调至“卖出”，同时将目标价从之前的0.72令吉调低至0.63令吉。
业绩回顾
在2026财年第三季度，Pantech的税前利润（PBT）环比增长14.0%，这主要得益于公司有利的产品组合调整和严格的成本管控。然而，报告也强调，整体营收仍受挑战，本地油气行业需求疲软，以及不利的汇率波动均对公司表现造成影响。不锈钢平均售价（ASP）的走软和产品组合的变化也对制造部门的息税前利润（EBIT）造成了12.7%的同比下降，导致核心净利润同比下降显著。
前景展望
尽管近期业绩面临压力，但Pantech的盈利可见性仍受到全球油气资本开支的韧性、持续的能源需求以及棕地资产再投资的支撑。报告指出，随着基础设施升级、下游产能扩建、日常维护活动和脱碳相关倡议的推动，行业支出势头强劲。
管理层预计2027财年上半年业绩将有所改善，并预期未来几个季度随着新的上游驱动项目陆续启动，公司产量将有所增加。
评级与目标价
鉴于公司近期盈利表现未达预期以及盈利预期的下调，TA Securities已将其对Pantech的目标价从先前的0.72令吉下调至0.63令吉，降幅约12.5%。同时，投行将其评级从“买入”直接下调至“卖出”，以反映其对该股未来表现的谨慎态度。
