M91816569: Powerwell Holdings Berhad: 收购强化长期盈利展望，目标价上调20.3%
| 投行 | M+Global |
|---|---|
| TP (目标价) | RM0.77 (+20.3%) |
| Last Traded (最后交易价) | RM0.64 |
| 投行建议 |
M+Global投行报告指出，Powerwell Holdings Berhad (PWRWELL) 已签署有条件股份买卖协议，拟以总计1670万令吉现金收购Tenaga Kenari Sdn Bhd (TKSB) 和Tenaga Kenari Marketing Sdn Bhd (TKMSB) 各49.0%的股权。此次收购旨在加强PWRWELL的长期盈利能力。
收购详情与战略意义
根据协议，卖家为FY26至FY28财年提供了总计1200万令吉的税后利润保证，并由15.98%的质押股份作为担保。M+Global认为，此次收购以类似Firerex的市盈率定价，且完全以现金结算，具有合理性。尽管短期内对每股收益（EPS）影响预计中性，但预计收购将从FY27财年起为PWRWELL带来更强劲的长期盈利。
报告强调，此次收购将进一步降低该集团长期盈利轨迹的风险。鉴于PWRWELL业务基于项目的性质，其收入在历史上一直波动较大，通常大部分收入集中在后期。通过此次收购，公司能够更好地平衡盈利结构，提升业绩的稳定性。
盈利预测与估值上调
鉴于收购后的贡献，M+Global已将PWRWELL在FY27f和FY28f的盈利预测分别上调55.5%和14.9%，至3220万令吉和3700万令吉。投行将PWRWELL的目标价从之前的RM0.64上调20.3%至RM0.77，反映了收购后公司隐含估值的全面整合。值得注意的是，PWRWELL的股价已达到其此前的目标价RM0.64。
投行评级
M+Global维持对Powerwell Holdings Berhad的“买入”（BUY）评级。
