M91816386: Perak Transit Berhad: 新融资强化基本面，投行维持“买入”评级
| 投行 | TA Securities |
|---|---|
| TP (目标价) | RM0.46 (+58.6%) |
| Last Traded (最后交易价) | RM0.29 |
| 投行建议 |
公司动态与评级概览
TA Securities近期发布研究报告，重申对霹雳运通（Perak Transit Berhad，简称Ptrans）的“买入”评级，并维持其目标价为RM0.46。该评级主要基于公司稳健的长期基本面以及近期一系列策略性举措，旨在巩固财务结构并拓展收入来源。
融资计划强化财务弹性
报告指出，霹雳运通已成功设立一项名义价值达15亿令吉（RM1.5bn）的伊斯兰信托凭证（Sukuk Wakalah）计划。该计划的资金将主要用于再融资现有借款、为资本支出和营运资金提供支持、满足伊斯兰信托凭证服务储备金要求，以及支付相关设立费用。TA Securities认为，尽管对该融资计划本身持中立态度，但其成功设立有力地证明了公司健全的长期基本面，尤其是在近期股价有所回调的背景下。
新终端项目注入增长动力
在业务拓展方面，霹雳运通宣布已收到丹绒马林县议会的意向书，原则上同意与霹雳运通合作管理丹绒马林巴士总站（Terminal Bas Tanjong Malim），为期三十年，并按月支付租金。公司预计将为此项目投入部分资本支出以进行翻新或扩建，同时也将承担日常运营费用。届时，霹雳运通将从快速巴士运营商处收取费用，并获得商店和报刊亭的租金收入。
TA Securities对此合作持轻微正面看法，预计新终端将为集团带来额外的收入流，尽管其初期贡献可能相对较小。
展望与投行建议
投行维持对霹雳运通2025财年和2027财年的盈利预测不变。目标价RM0.46的估值是基于其受压净有形资产（NTA）估值，并考虑了3%的ESG（环境、社会和治理）折扣。综上所述，TA Securities重申其“买入”建议，看好霹雳运通在加强财务结构和拓展业务版图后的未来增长潜力。
