马来西亚股票分析报告

投资银行PhillipCapital近日发布研究报告，维持对Southern Score Builders (SSB)的“买入”评级，目标价定为0.75令吉。此次评级重申主要得益于SSB近期宣布的战略性收购，该收购预计将显著提升公司在制药和生物技术工程领域的市场地位和盈利能力。

业绩回顾与战略拓展

Southern Score Builders计划以1820万令吉的现金对价，收购Nova Pharma Solutions (NPS) 33%的股权。NPS主要为制药和生物技术行业提供工程解决方案，此项交易将触发对NPS剩余股份的强制性全面收购要约。PhillipCapital认为，此次收购是积极的战略举措，预计将使SSB能够承接更高价值的制药和生物技术项目，有效提升集团的净利润率，并增强其总包能力。

盈利能力增强与财务展望

报告指出，此次收购将具有盈利增厚效应，预计在2026至2028财年期间，SSB的税后盈利（PATAMI）将提高5-6%。公司将通过内部产生的资金来为收购提供资金，从而避免对资产负债表造成压力，并维持0.15倍的可控净负债率。NPS在2024财年录得1260万令吉的营收和510万令吉的净利润。在1500万令吉利润保证的支撑下，此次收购对NPS的隐含市盈率为11倍，与SSB自身2026财年预期的17倍市盈率相比，具有明显的吸引力。

未来展望与主要风险

PhillipCapital重申了0.75令吉的目标价，该目标价基于对SSB 2027财年预期每股收益的18倍市盈率。分析师继续看好SSB，认为其战略性地拓展至快速增长的数据中心（DC）领域，以及来自现有主要客户（包括PV和Radium）的强劲订单能见度，将为公司未来增长提供坚实基础。然而，报告也提示了潜在风险，包括政府政策的不可预测变化和原材料价格波动，这些因素可能会对公司的运营和财务表现产生影响。