WASCO: WASCO BERHAD: 新获大单推动订单簿突破30亿，投行维持“中性”评级并上调盈利预测

业绩回顾与新订单突破

专业油气管道涂层服务公司WASCO BERHAD近期宣布获得一份价值介于6.194亿至8.258亿马币的重大合同，由意大利Technip Energies公司授予，主要负责大型设施预组装工艺模块的工程、采购与制造。这份为期37个月的合同不仅是Wasco本年度签署的首份大规模协议，更使其截至2025财年至今的合同总额累计达到约26亿至29亿马币。

伴随此新订单，Wasco的未完成订单总额已飙升至32亿至34亿马币，创下自2024财年第三季度以来的新高。PublicInvest Research认为，这不仅显著提升了公司中期盈利的可见性，也进一步支持Wasco向低碳能源基础设施领域转型的战略布局。

盈利预测上调与市场展望

鉴于Wasco的订单补给表现优于预期（从此前预估的26亿马币上调至28亿马币），PublicInvest Research已将公司2025至2027财年的盈利预测整体上调6%。这份最新合同标志着Wasco的订单簿在经历了连续四个季度（平均每季度仅3.7亿马币）的疲软补给后，迎来明确复苏。

分析指出，此前的订单放缓主要受全球贸易紧张局势加剧、市场波动以及主要客户因评估供应链风险和项目时机而推迟投资决策等因素影响。目前，这些宏观层面的不确定性已有所缓解，为项目承诺的恢复创造了有利条件。

尽管公司订单前景光明，但Wasco的盈利仍对项目利润率和执行组合高度敏感，这可能导致季度业绩出现波动。因此，PublicInvest Research维持其“中性”（Neutral）评级，目标价保持在1.03马币不变，与最新收盘价持平，预期回报率为0.0%。