SLVEST: Solarvest: 订单簿强劲支撑盈利可见度，投行维持‘买入’评级

投行报告指出，马来西亚可再生能源公司Solarvest (SOLAR MK) 近期成功获得一份价值3.2亿令吉的大型太阳能计划（LSS5）工程、采购、施工和调试（EPCC）合约。这份合同涉及为Wawasan Demi Sdn Bhd (WDSB) 建设一座99.99MWac的太阳能农场，预计将于2027年10月30日完工。

业绩回顾

此次合约的签署，使得Solarvest本年度至今已赢得的项目总价值达到11亿令吉，与其全年12亿令吉的订单补充目标保持一致。目前，该公司的未完成订单簿已增至16亿令吉，为截至2028财政年度的盈利提供了强劲的可见性。根据大型公共事业太阳能项目8%的税前利润率假设，这份新合约预计将为公司贡献2600万令吉的利润。

前景展望

PhillipCapital维持对Solarvest的“买入”评级，并重申其12个月目标价为3.40令吉（SOP估值法）。投行对Solarvest的增长前景持乐观态度，认为其作为太阳能可再生能源领域的领先者，将从马来西亚国家的可再生能源（RE）议程中受益。

报告强调，即将推出的LSS6招标将成为进一步提振Solarvest订单簿的关键催化剂，而近期与Brookfield达成的1.5GW联合投资将进一步增强其长期增长轨迹，为公司提供更大的EPCC盈利潜力，并巩固其经常性收入基础。

然而，报告也警示了潜在的下行风险，包括政府可再生能源政策变化、项目执行延迟、激烈的市场竞争以及太阳能光伏面板价格波动。投行表示，鉴于Solarvest明确的项目可见性和持续的增长轨迹，将其列为首选的行业投资标的之一。