HEGROUP: HE Group: 订单强劲增长，数据中心与可再生能源驱动未来业绩增长

投行PhillipCapital今日发布研究报告，维持对HE Group (HEGROUP MK)的“买入”评级，并将目标价定为0.51令吉。报告指出，尽管预计短期内盈利增长可能放缓，但鉴于公司在数据中心（DC）和可再生能源（RE）领域的强劲订单表现及未来增长潜力，对其中长期前景保持乐观。

业绩与订单回顾

报告强调，数据中心业务是HE Group当前业绩和未来增长的关键驱动力。今年迄今，公司已成功赢得9700万令吉的新合同，其中一个大型数据中心项目贡献显著。截至9月25日，HE Group未完成的招标项目总额已达8.5亿令吉，其中80%与数据中心项目相关，预计将成为2026年盈利增长的主要支柱。

此外，公司未开票订单也增至9000万令吉，主要得益于一个新的医疗客户电力分配系统项目。在这部分订单中，数据中心项目占比70%。所有当前订单预计将在2026年上半年得到全面确认。

前景展望与风险

展望未来，虽然半导体行业活动依然低迷，有意义的复苏尚需时日，但医疗行业已显示出再投资的早期迹象，预计2026年项目流将更加强劲。PhillipCapital认为，HE Group在可再生能源（RE）领域，特别是太阳能农场基础设施和电池储能系统（BESS）项目方面，存在巨大发展潜力。

报告还指出，HE Group已于11月14日获批转至主板上市，此举有望提升其市场知名度，并增强其在未来大型项目招标中的竞争力。投行预测，2026财年HE Group的每股收益（EPS）将实现34%的增长。

尽管前景乐观，报告也提示了潜在风险，包括订单补充速度慢于预期、项目延误以及利润率压力。