AWC: AWC Berhad: 获新加坡废弃物处理系统合同，订单簿增厚但评级维持‘持有’

AWC Berhad（以下简称AWC）近日宣布其间接全资子公司Stream Environment (S) Pte Ltd (SESG) 成功获得一份来自新加坡建屋发展局（HDB）的意向书（LoA），内容涉及一项气动废物输送系统（PWCS）项目的设计、建造和运营。尽管这份新合同为AWC的订单簿增添了新的活力，并为其未来三年带来盈利可见性，但投行Malacca Securities仍维持对该公司“持有”的评级，目标价保持在RM0.66不变。

业绩回顾与新合同详情

根据公告，此次获得的PWCS项目合同总价值为460万新元（约合1480万令吉），将分两个阶段执行：第一阶段为12个月的设计工作，随后是24个月的建设工作。这份最新的合同是AWC在2026财年（FY26）获得的第五份合同，进一步巩固了公司在新加坡PWCS市场的地位，使得AWC在FY26财年的累计合同总额增至约2.7亿令吉。

市场观点与前景展望

Malacca Securities认为，这项新合同对AWC而言是积极的，它不仅强化了集团在自动化废弃物收集系统（AWCS）领域的领先地位，还为集团在未来三年提供了明确的盈利可见性。此次合同将使AWC的订单簿从8.551亿令吉进一步扩大至8.699亿令吉，其覆盖FY25财年营收的2.1倍。

假设保守的净利润率为20%，该合同预计将在执行期间为公司贡献约300万令吉的额外收益。然而，投行指出，该项目的中标在其预期之内，因此维持了对AWC的盈利预测不变。

投行评级与目标价

Malacca Securities重申了对AWC Berhad的“持有”评级，并将其目标价维持在RM0.66不变。该目标价是基于10.0倍的市盈率估值，对应FY27财年中期完全稀释每股收益6.58仙。