马来西亚股票分析报告

MCE Holdings（马交所代码：MCE）于2025年9月12日宣布与中国惠州科方通用电子有限公司（ADAYO）签署谅解备忘录（MOU），旨在共同开发、本地化、制造和销售智能驾驶座舱及智能驾驶产品。此举标志着MCE在下一代汽车技术领域迈出了又一个战略性步伐。

合作详情

根据谅解备忘录，ADAYO将提供技术平台、产品开发专业知识和技术协助，而MCE将负责本地化、制造和供应。初步合作将重点关注马来西亚精选OEM项目的信息娱乐和驾驶座舱系统本地化，随后将扩展至更广泛的东盟应用市场。

投行观点

丰隆投资银行（HLIB Research）指出，智能驾驶座舱和智能驾驶解决方案是下一代汽车产业的两大支柱。智能驾驶座舱代表着驾驶员和乘客与汽车互动的一体化数字环境，取代了传统的仪表盘和控制系统。而智能驾驶解决方案则涵盖了提升安全性、舒适性和自动化水平的技术系统，从先进驾驶辅助系统（ADAS）功能到网联汽车智能。

HLIB Research认为，此次MOU的签署深化了MCE向下一代汽车电子领域的转型。结合其早前在毫米波雷达ADAS方面的合资企业，MCE正稳步拓展其产品线，提升其在汽车电子价值链中的地位。目前，MCE提供了一个全面的产品堆栈，涵盖“传感器层”（雷达/ADAS）和“座舱层”（IVI/域控制器），巩固了其作为一级供应商的资质。

评级与展望

丰隆投行维持对MCE Holdings的“买入”（BUY）评级，目标价（TP）为RM2.40，较当前股价RM1.62具有48.1%的潜在上涨空间。此目标价是基于2027财年年中部分稀释每股收益16仙的15倍市盈率。该行强调，MCE正步入一个关键增长阶段，多年来在工程和技术上的投入使其能够利用马来西亚汽车行业结构性转变，包括本地化程度提高、对高价值电子产品需求增加以及电动汽车普及加速等趋势。同时，MCE也受益于全球“中国+N”供应链多元化的顺风。

丰隆投行预计MCE将凭借Proton和Perodua的强劲需求、通过高利润电子产品出口和战略合资企业实现扩张，为该行业的长期转型提供了一个韧性且可扩展的投资渠道。