BERHAD: HE GROUP BERHAD: 数据中心业务驱动业绩展望，投行上调评级至“优于大市”

Public Investment Bank 发布研究报告，上调 HE Group Berhad 的评级至“优于大市”（Outperform），目标价定为RM0.46。此举主要得益于公司在数据中心（DC）行业的首个项目中标，以及强劲的订单增长和利润前景改善。

业绩回顾

报告指出，HE Group 成功赢得其首个位于赛城的数据中心项目，标志着公司正式进军利润率更高、周转更快的DC行业。该合同的成功，使得公司未完成订单量增至RM106.3百万令吉，已达到其2025财年RM50百万令吉的订单补充目标。管理层计划在2025财年末前再争取RM50百万令吉的新订单。

目前，HE Group 的投标项目总额达RM700百万令吉，其中约80%与数据中心项目相关，凸显了公司在该高价值领域的战略重心。尽管电力分配工程通常利润率较低，但数据中心相关的合同因交付时间紧迫，仍能带来相对较高的利润。

前景展望

Public Investment Bank 对 HE Group 的前景持乐观态度。该行预计马来西亚数据中心行业的快速扩张将刺激对先进半导体芯片的需求，从而在公司已占据有利地位的两个关键领域之间产生协同效应。为了维护利润弹性，HE Group 积极管理铜价敞口，因为电力电缆和电线是其主要的原材料。

基于强劲的订单前景，Public Investment Bank 已将 HE Group 2025年至2027财年的盈利预测平均上调7%。

投行观点

鉴于上述积极因素，Public Investment Bank 将 HE Group 的评级从“中性”上调至“优于大市”，并设定了RM0.46的目标价，该目标价基于2026财年每股收益约14倍的市盈率。当前股价为RM0.39，目标价意味着潜在上涨空间为17.95%。