Hextar Capital Berhad 2025财年第三季度：营收结构调整，盈利显著跃升
各位财经洞察者，大家好！今天，我们将深入解析Hextar Capital Berhad（HCB）截至2025年6月30日的最新季度报告。这份报告不仅展现了公司在复杂市场环境中的适应能力，更揭示了其战略转型下的盈利亮点。尽管面临部分业务营收下降的挑战，HCB通过优化业务结构和关联公司的强劲表现，实现了利润的显著增长。特别是，其关联公司在大型能源基础设施项目上的斩获，为HCB的未来发展注入了强大的信心。
核心财务亮点概览
Hextar Capital Berhad在2025财年第三季度（截至2025年6月30日）的财务表现呈现出引人注目的结构性变化。尽管总营收有所下降，但公司通过成本优化和策略性投资，成功实现了净利润的强劲增长。
本季度（截至2025年6月30日）
营收：RM 11.5 百万
税前盈利：RM 3.0 百万
净利：RM 2.7 百万
每股盈利：0.58 仙
去年同期（截至2024年6月30日）
营收：RM 25.6 百万
税前盈利：RM 1.1 百万
净利：RM 0.9 百万
每股盈利：0.22 仙
与去年同期相比，HCB的营收从RM 25.6 百万下降至RM 11.5 百万，降幅达55.1%。这主要是由于JENDELA第一阶段项目的完成，导致电信网络基础设施解决方案部门的贡献减少。然而，值得注意的是，公司通过新增的建筑与项目管理以及货币借贷业务，部分抵消了这一影响。更为亮眼的是，本季度的税前盈利从去年同期的RM 1.1 百万跃升至RM 3.0 百万，增幅高达177.2%；净利更是从RM 0.9 百万飙升至RM 2.7 百万，增长了185.9%。这主要得益于无形资产摊销的结束以及关联公司利润的积极贡献。
截至2025年6月30日的九个月累计数据也印证了这一趋势。尽管累计营收下降了38.0%至RM 53.0 百万，但累计净利却实现了惊人的五倍增长，达到RM 10.0 百万，这再次凸显了关联公司盈利能力和摊销费用停止带来的积极影响。
若与上一个季度（截至2025年3月31日）相比，本季度营收从RM 14.8 百万小幅下降至RM 11.5 百万，降幅22.2%，税前盈利和净利也随之略有回落，这同样是由于JENDELA第一阶段项目的完成所致。
多元业务引擎：机遇与挑战并存
HCB的业务组合多元，涵盖了多个关键领域，展现出不同的发展态势：
- 建筑与项目管理： 全资子公司T & J Engineering Sdn. Bhd. (TJE) 正稳步推进价值RM 97 百万的马来西亚吉兰丹大学学生宿舍项目。公司对未来承接更多大型建筑项目持谨慎乐观态度，致力于扩大TJE的业务组合。
- 电信网络基础设施： TJE已成功履行JENDELA第一阶段的义务。随着项目结束，公司对参与即将到来的JENDELA第二阶段充满信心，这将进一步巩固马来西亚的5G基础设施。
- 电力生成与输送（联营公司）： 联营公司Transgrid Ventures Sdn. Bhd. 取得了重要里程碑，除了现有的数据中心变电站项目，更赢得了国家能源公司（Tenaga Nasional Berhad）价值RM 427.5 百万的合同，将在吉打州居林东部建设马来西亚首个500/275kV气体绝缘变电站。这不仅大幅提升了Transgrid的订单量，也使HCB受益于马来西亚对高压能源基础设施日益增长的需求。
- 制造（光纤电缆）： 专注于光纤电缆及相关产品的制造部门目前面临市场需求低迷的挑战。尽管本季度贡献不大，但公司仍致力于成本优化，并拓展工程能力，以支持数据中心的光纤安装等数字基础设施发展。
- 货币借贷： 该部门持续为公司贡献正向收益，助力HCB构建经常性收入来源，并保持审慎的风险管理。
财务健康状况与资本运作
截至2025年6月30日，HCB的总资产为RM 383.6 百万，而截至2024年9月30日为RM 387.9 百万，略有下降。然而，公司的总股本从RM 216.3 百万显著增至RM 248.5 百万，每股净资产也从RM 0.46提升至RM 0.52。这表明公司的股权基础得到加强。
现金流方面，运营活动产生的现金流表现强劲，本财年迄今已达RM 14.1 百万，与去年同期的RM (35.2) 百万形成鲜明对比，显示出公司现金创造能力的显著改善。期末现金及银行结余增至RM 33.2 百万，反映了公司健康的流动性状况。借款总额也从RM 79.1 百万降至RM 71.3 百万，主要得益于JENDELA第一阶段项目完成后，银行透支和贸易融资的使用减少。
在资本运作方面，HCB通过配股发行了4010万新股，成功筹集了RM 10.8 百万，用于未来业务项目/投资和营运资本。截至报告发布，部分资金尚待利用，预示着公司未来可能存在新的投资部署。
风险与前景分析
Hextar Capital Berhad在展望未来时，既看到了广阔的机遇，也审慎评估了潜在的风险。
机遇：
- 能源基础设施建设： 联营公司Transgrid Ventures获得的巨额合同，使其在马来西亚快速增长的高压能源基础设施市场中占据有利地位，将为HCB带来可观的收益贡献。
- 5G与数字经济： 随着马来西亚数字基础设施建设的推进，HCB在电信网络基础设施（JENDELA第二阶段）和光纤解决方案（数据中心）领域的专业能力有望抓住新机遇。
- 建筑业复苏： TJE在建筑和项目管理领域的现有项目和潜在新项目，将为公司提供稳定的收入来源。
- 经常性收入流： 货币借贷业务持续贡献正向收益，为公司提供了更稳定的收入基础。
挑战：
- 电信项目周期性： 像JENDELA项目这样的国家级大型项目具有周期性，项目完成后可能导致营收波动，公司需要持续寻找新项目以填补空白。
- 光纤市场需求低迷： 制造部门面临的市场需求不振，需要公司在成本控制和市场拓展上付出更多努力。
- 市场竞争： 在建筑、电信和制造等多个领域，HCB都将面临激烈的市场竞争。
- 诉讼风险： 子公司涉及的RM 0.4 百万应收款诉讼，虽已计提全额拨备，但仍需关注进展。
面对这些挑战，HCB的策略是多元化业务组合，并通过联营公司扩大市场影响力。公司将继续优化运营效率，积极争取新项目，并在数字基础设施和能源转型的大趋势中寻找新的增长点。
总结与未来展望
Hextar Capital Berhad的这份最新季度报告，描绘了一个在转型中寻求增长的企业形象。尽管本季度营收因主要项目的完结而有所调整，但公司凭借其联营公司的出色表现、有效的成本控制以及新增业务的贡献，成功实现了净利润的显著提升。这表明HCB在管理核心业务的同时，也成功地通过战略投资和业务拓展，开辟了新的利润增长点。
展望未来，HCB在建筑、电信和电力三大领域的布局，使其能够受益于马来西亚经济发展和基础设施建设的强劲需求。联营公司在大型能源项目上的突破，无疑是报告中的最大亮点，有望为HCB带来长期的稳定收益。同时，公司在光纤制造领域面临的挑战，也将促使其持续进行创新和成本优化。
公司的现金流状况显著改善，资本运作也为未来的发展提供了资金支持。HCB似乎已为抓住新兴机遇做好了准备，有望在马来西亚经济的多元化发展中扮演更重要的角色。
- 主要收入来源变动： 随着JENDELA第一阶段项目完成，公司需持续关注新项目获取，以弥补可能出现的营收波动。
- 关联公司依赖： 部分盈利的强劲增长来自关联公司，其未来表现对HCB的整体业绩至关重要。
- 光纤业务市场挑战： 制造部门在市场需求低迷的环境下，其转型和成本控制的成效需要时间验证。
- 资本部署效率： 配股筹集的剩余资金如何高效部署于未来业务项目，将是公司增长的关键。
HCB在本季度展现了其战略调整和抓住机遇的能力。您认为公司在未来几年内能保持这种增长势头，并成功应对市场挑战吗？欢迎在评论区分享您的看法，共同探讨Hextar Capital Berhad的未来发展轨迹！
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声明：本文仅为对公司财报的解读和分析，不构成任何投资建议或买卖邀约。投资者在做出任何投资决策前，应自行进行充分的研究和评估。