Oasis Home 业绩剖析：上市后首份全年财报，机遇与挑战并存
刚刚在马来西亚交易所创业板（ACE Market）上市的 Oasis Home Holding Berhad 发布了其截至2025年6月30日的第四季度及全年财务报告。作为一家专注于通过直播电商销售生活消费品的公司，这份上市后的首份“成绩单”备受市场关注。
报告显示，公司全年营收实现强劲增长，展现了其商业模式的活力。然而，由于一次性的上市开销，第四季度录得亏损。亮点在于，公司宣布派发股息，向股东展现了回馈的诚意。接下来，让我们深入解读这份财报的关键信息。
核心数据亮点
全年业绩：营收驱动，盈利稳健
从全年来看，Oasis Home 的业务增长势头令人瞩目。公司在2025财年实现了显著的营收增长，这主要得益于其核心的直播电商业务持续发力，成功吸引并扩大了客户基础。
2025财年全年营收按年大涨 32.1%，从5482万令吉增长至7239万令吉！
尽管全年净利润（PAT）因上市费用等管理开销增加而略有下滑，但若剔除这些一次性开支，调整后的净利润（Adjusted PAT）仍然实现了正增长，显示出公司核心业务的盈利能力依然稳固。
| 财务指标 (12个月) | 2025财年 (RM’000) | 2024财年 (RM’000) | 变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 (Revenue) | 72,386 | 54,821 | +32.1% |
| 税前盈利 (PBT) | 11,528 | 11,119 | +3.7% |
| 净利润 (PAT) | 7,797 | 8,067 | -3.3% |
| 调整后净利润 (Adjusted PAT) | 9,396 | 8,869 | +6.0% |
第四季度表现：上市费用拖累短期盈利
与上一季度相比，本季度营收增长了56.4%，表现强劲，主要由直播电商业务的销售增长所驱动。然而，盈利表现却受到显著影响。财报指出，第四季度录得净亏损，主要是因为承担了高达127万令吉的一次性上市相关费用。此外，为了未来的增长，公司增加了在广告、名人代言和客户服务系统升级方面的投入，也导致了开支的增加。
最新季度 (Q4 2025)
营业收入: RM 2033万
税前盈利: RM 54万
净亏损: RM 21万
上一季度 (Q3 2025)
营业收入: RM 1300万
税前盈利: RM 342万
净利润: RM 247万
业务分部：直播电商是核心增长引擎
公司的业务绝大部分由“直接面向消费者”（D2C）的渠道贡献，占全年总收入的98.4%。在D2C业务中，直播电商（Live commerce）是绝对的核心，贡献了全年总收入的66.3%。这表明公司的增长高度依赖于其在直播带货领域的运营能力和品牌影响力。
风险与前景分析
市场前景广阔，顺应电商趋势
根据独立市场研究报告，马来西亚乃至整个东南亚的消费品市场，特别是通过线上渠道和直播电商的销售，正处于高速增长期。随着互联网普及率的提升和数字支付的便利化，消费者越来越倾向于通过互动性更强的直播平台进行购物。Oasis Home 作为该领域的活跃参与者，有望从这一行业趋势中持续受益。
清晰的增长策略与资金运用
公司为未来发展制定了清晰的蓝图。通过首次公开募股（IPO）筹集的资金将主要用于：
- 扩展直播电商渠道： 投入资金开设新的直播频道，加强营销推广。
- 建立自有履行中心： 提升仓储和物流效率，改善客户体验。
- 设立新总部和补充营运资金： 为长期发展奠定基础。
此外，公司近期宣布与 GIMCare (M) Sdn Bhd 成立一家合资公司，旨在加速其健康产品领域的品牌渗透率并扩大客户群。这一战略合作显示了公司在拓展产品线和市场份额方面的积极举措。
潜在的挑战
尽管前景乐观，但公司也面临着日益激烈的市场竞争。本季度销售与分销费用的大幅增加，反映了公司为提高品牌知名度和获取客户而加大的投入。此外，第四季度毛利率的下降（因促销活动）也提醒投资者关注公司在扩大市场份额和维持盈利能力之间的平衡。
总结与展望
总结与展望
总而言之，Oasis Home Holding Berhad 的首份全年财报描绘了一家处于快速成长阶段的公司形象。强劲的营收增长证明了其商业模式的有效性，而第四季度的亏损主要是由一次性的、非经营性的上市费用造成，其核心业务在调整后依然保持盈利。公司宣布派发每股0.40仙的股息，也向市场传递了积极的信号。
展望未来，投资者的关注点应放在以下几个方面：
- IPO资金的执行效率： 公司能否有效利用所筹资金，成功扩展新的直播渠道并建立高效的履行中心。
- 战略合作的成效： 与GIMCare的合资项目能否顺利推进，并为健康产品业务带来预期的增长。
- 盈利能力的恢复： 在加大市场投入的同时，公司如何管理成本和利润率，将营收增长有效转化为盈利。
- 市场竞争的应对： 在竞争激烈的直播电商领域，公司如何保持其独特性和客户粘性。
您的看法？
作为一名财经观察者，我认为Oasis Home正站在一个充满机遇的赛道上。上市不仅带来了资金，更带来了公众的关注。接下来的挑战在于如何将这些资源转化为可持续的盈利增长。从财报中可以看出管理层有清晰的扩张计划，但执行力将是决定成败的关键。
您如何看待Oasis Home的这份财报？您认为它能在竞争激烈的直播电商市场中脱颖而出，将亮眼的营收增长转化为更强劲的盈利能力吗？欢迎在下方的评论区分享您的观点！
