重要披露

本报告可能包含前瞻性陈述，这些陈述通常通过“相信”、“估计”、“预期”、“可能”、“打算”、“计划”、“预测”、“潜在”、“希望”、“将”、“可能”以及其他含义相似的词语来识别。这些前瞻性陈述基于管理层的假设，涉及已知和未知风险、不确定因素以及可能导致实际业绩、表现或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、表现或成就存在重大差异的其他因素。RHB明确否认有义务更新或修改任何未来前瞻性陈述以反映该等陈述日期之后发生的任何预期外事件。

RHB编制的本报告旨在专门且直接分发给“主要”美国机构投资者，按照美国《1934年证券交易法》（修订版，“交易法”）第15a-6条的规定，通过RHB不时指定的注册美国券商进行分发。因此，通过Bursa Marketplace或任何其他电子服务提供商访问本报告的任何方，如果不是“主要”美国机构投资者（通过注册美国券商），均不被视为RHB的招揽行为。RHB未在美国注册为券商，目前也未指定美国券商。此外，RHB不向美国人士提供券商服务。所有涉及本报告中讨论的任何证券的购买或出售订单必须通过RHB不时指定的注册美国券商下单，并符合交易法第15a-6条的规定。为避免疑义，RHB重申，在本报告发布期间未指定任何美国券商。本报告是保密的，不打算分发或供接收方及其雇员、代理人和顾问（如适用）以外的人士使用。此外，如果研究报告是通过电子服务提供商分发的，本报告中署名的分析师未在美国注册或获得研究分析师资格，也非RHB不时指定的任何注册美国券商的关联人士，因此可能不受美国金融业监管局(“FINRA”)关于与标的公司沟通、公开露面和个人交易的任何适用限制。投资于本研究报告中讨论的任何非美国证券或相关金融工具可能存在某些风险。非美国发行人的证券可能未在美国证券交易委员会注册，或不受其监管。非美国证券或相关金融工具的信息可能有限。外国公司可能不遵守与美国类似或提供较少保护的审计和报告标准及监管要求。本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者。外国市场中的交易可能受制于与美国不同或提供较少保护的法规。

利益冲突披露

RHB Investment Bank Berhad及其子公司（包括其区域办事处）和关联公司（“RHBIB集团”）组成一个多元化的金融集团，从事包括承销、证券交易、做市和企业融资咨询在内的各种投资银行活动。

因此，在正常业务过程中，RHBIB集团的任何成员可能不时与标的公司有业务关系，持有本研究报告中涵盖的证券和/或资本市场产品（包括但不限于股票、认股权证和/或衍生品）的任何头寸，为其自身账户或客户账户进行交易或以其他方式进行交易，或向其提供和/或招揽投资、咨询或其他服务。

RHBIB集团将确保在必要时设置充分的信息屏障和内部控制，以防止/管理任何利益冲突，确保本报告的独立性，但投资者也应意识到，鉴于RHBIB集团上述提及的投资银行活动，此类利益冲突可能存在，并应在做出任何投资决策前自行判断。

在新加坡，投资研究活动由RHB Bank Berhad（通过其新加坡分行）进行，上述免责声明同样适用。

马来西亚

除以下链接 RHB Research Conflict Disclosures Aug 2025 所披露的以外，据我们所知，RHBIB特此声明：

1. RHBIB 对本报告所涵盖的标的证券或其他资本市场产品不拥有任何财务权益。
2. RHBIB 不是本报告所涵盖的标的证券或其他资本市场产品的做市商。
3. RHBIB 的任何员工或关联人士不担任本报告所涵盖的标的公司的董事或董事会成员。*

*为避免疑义，此确认仅限于研究部门的员工。

4. RHBIB 在过去12个月内未从标的公司获得投资银行或企业融资服务报酬。
5. RHBIB 未收到与本报告制作相关的报酬或利益（包括礼品和特殊费用安排，例如公司/发行人赞助的旅行）。

印度尼西亚

除以下链接 RHB Research Conflict Disclosures Aug 2025 所披露的以外，据我们所知，PT RHB Sekuritas Indonesia 特此声明：

1. PT RHB Sekuritas Indonesia 及其投资分析师对本报告所涵盖的标的证券不拥有任何权益。为避免疑义，证券权益包括以下：
1. 直接或间接、单独或共同拥有/持有本报告所涵盖的标的证券或有权获得股息、利息或出售/行使该证券所得收益；*
2. 受协议约束购买证券或有权转让证券或有权预购证券；*
3. 受协议约束或被要求购买未认购/未配售的首次公开发行证券；*
4. 管理或与他人共同管理上述 (a)、(b) 或 (c) 项所述的各方。
2. PT RHB Sekuritas Indonesia 不是本报告所涵盖的标的证券或资本市场产品的做市商。
3. PT RHB Sekuritas Indonesia 的任何员工**或关联人士不担任本报告所涵盖的标的公司的董事或董事会成员*。
4. PT RHB Sekuritas Indonesia 在过去12个月内未从标的公司获得投资银行或企业融资服务报酬。
5. PT RHB Sekuritas Indonesia** 未收到与本报告制作相关的报酬或利益（包括礼品和特殊费用安排，例如公司/发行人赞助的旅行）。

注释：

*整体披露仅限于与 PT RHB Sekuritas Indonesia 相关的信息。

**披露仅限于 PT RHB Sekuritas Indonesia 的研究人员。

新加坡

除以下链接 RHB Research Conflict Disclosures Aug 2025 所披露的以外，据我们所知，RHB Bank Berhad（通过其新加坡分行）的新加坡研究部门特此声明：

1. RHB Bank Berhad、其子公司和/或关联公司不对本报告中新加坡研究分析师所涵盖的任何发行人进行做市。
2. RHB Bank Berhad、其子公司和/或关联公司及其分析师不持有本报告中新加坡研究分析师所涵盖的发行人的财务权益（包括1%或以上的股权）。
3. RHB Bank Berhad 的新加坡研究人员或关联人士不担任本报告中新加坡研究分析师所涵盖的发行人的董事会或受托人职务。
4. RHB Bank Berhad、其子公司和/或关联公司没有且在过去12个月内没有与本报告中新加坡研究分析师所涵盖的发行人有任何企业融资咨询关系或其他可能产生潜在利益冲突的关系。
5. RHB Bank Berhad 或与其关联人士不持有本报告中新加坡研究分析师所涵盖的证券、特定证券衍生品合约或集体投资计划单位的购买或处置权益。
6. RHB Bank Berhad 的新加坡研究分析师未收到与本研究报告制作或本报告中新加坡研究分析师所涵盖的发行人推荐相关的任何报酬或利益。

分析师认证

编制本报告的分析师及其关联人士特此证明：

(1) 他们对本报告中提及的标的公司证券或其他资本市场产品不拥有任何财务权益，除了：

(2) 他们的薪酬过去、现在或将来都不会直接或间接与本报告中表达的具体推荐或观点相关。